“市场的特点是风险偏好与流动性推动的行情继续演绎。”广发基金宏观策略部介绍,1月新增社融量为4.64万亿,创下历史新高,大幅超越市场预期。社融超预期为春季躁动行情“空中加油”,上周市场出现大涨。在市场持续大涨以及政策事件的推动下,投资者风险偏好进一步提升。

数据来源:地方政府网站,国泰君安证券研究从往年的地方债分配比例上看,经济发达省份额度具显著优势。以2018年为例,江苏、浙江、河北、广东等东部地区发达省份新增限额均过千亿,远超辽宁、新疆等地区,我们认为2019年将延续这一特征,并且区域分化会进一步拉大。